Аннотация： Городское обновление требует системного пути прироста ценности, который объединяет повышение экономической эффективности, усиление социальных эффектов и совместное создание комплексной ценности. В качестве эмпирического случая в статье рассматривается обновление восточного исторического района Чаннина в Шанхае. Описываются и объясняются процесс и механизм входа капитала в поле, его синергии и последующего прироста ценности. Опираясь на теорию поля, исследование выстраивает многомерную модель капитала, включающую экономический, институциональный, социальный, инновационный и символический капитал, и анализирует, как синергия этих форм капитала обеспечивает прирост ценности в поле городского обновления. Показано, что данный путь устроен следующим образом: экономический капитал служит основанием, институциональный капитал задает регулятивные рамки, различные формы капитала в практиках поля непрерывно накапливаются, обмениваются и передаются, обеспечивая воспроизводство; социальный и инновационный капитал выполняют посредническую функцию, а символический капитал задает целевую ориентацию. Иерархия между формами капитала в поле городского обновления имеет квазипирамидальную структуру. В процессе синергетического восхождения капитал получает признание легитимности, формирует производительные силы, включая эффект премии и способность притягивать ресурсы, а затем обратно подпитывает разные формы капитала, создавая устойчивый замкнутый контур прироста ценности. Этот процесс соответствует ключевой метафоре теории капитала П. Бурдье - "социальной алхимии"; в данной статье его пространственная логика определяется как "пространственная алхимия".