Resumen: Las plusvalías del suelo generadas por la renovación urbana deben redistribuirse de manera justa y razonable para salvaguardar el interés público. Desde la perspectiva de la restitución pública de las plusvalías, este artículo analiza el diseño institucional del sistema de cesión de suelo aplicado a la renovación urbana de Shenzhen y evalúa su eficacia. Los resultados muestran que el sistema logra, en términos cuantitativos, una restitución relativamente sólida del valor creado a la sociedad. Sin embargo, su eficacia sustantiva se ve limitada por la baja calidad de algunos terrenos cedidos, los desequilibrios de su estructura funcional, el desajuste entre los usos asignados y las necesidades territoriales, y las dificultades de coordinación entre unidades de renovación. Estas deficiencias pueden, además, generar pérdidas de bienestar ya en la fase de creación de valor. El estudio identifica tres problemas institucionales principales: un mecanismo universal de captación se adapta mal a la diversidad de contextos de valorización; un único indicador cuantitativo no garantiza la calidad de la restitución; y la vinculación de la captación a cada proyecto limita espacialmente los beneficios públicos. En consecuencia, se propone refinar los instrumentos de captación, reforzar el control de calidad de la restitución y mejorar la coordinación de las cesiones de suelo a escala sectorial.