Аннотация: Высококачественные инициативы обновления городской среды являются неотъемлемой частью достижения устойчивого городского развития и обеспечения социальной справедливости. Однако традиционный подход, основанный исключительно на деятельности государственных учреждений по предоставлению городских общественных благ, становится все менее устойчивым. Шэньчжэнь, город с ограниченными ресурсами и высокой плотностью населения, стал пионером модели «государственная поддержка и участие рынка в предоставлении» в ранних практиках обновления городской среды. Опираясь на теорию общественных благ, в статье представлена аналитическая структура, включающая политику, участников и эффективность предоставления общественных благ. На основе анализа политики, направленной на защиту общественных интересов в обновлении городской среды в Шэньчжэне за период с 2004 по 2023 годы, и оценки ее эффективности с использованием пространственно-временных данных по утвержденным проектам обновления за 2011–2022 годы, исследование выявило несколько ключевых выводов. Во-первых, структура институционального проектирования изменилась в сторону многоотраслевой и многомерной интеграции. Во-вторых, структура механизмов стимулирования формирует предоставление общественных благ. В-третьих, платформы для консультаций с заинтересованными сторонами способствуют оптимизации процессов принятия решений. Размышляя о несоответствии между предложением и спросом на общественные блага, статья предлагает новые идеи для обновления и управления городскими территориями в новую эпоху.